入冬以來，為了改善北京及周邊地區的空氣污染環境，政府采取了一系列措施，首當其沖的就是治理導致空氣質量下降的主要污染源，并對這些污染嚴重的產業進行了限產或關停，重點違規產能得到了關停，而其它地方合規的產能肯定會趁機加大馬力生產，把這些因素綜合起來考慮，就很難十分準確地統計出受影響的結果。以至于到目前為止，隨著采暖季的如期到來，限產令的頒布與實施到底對鋁型材市場能有多大的影響？具體還沒有得到確切的答案。

目前人們的目光都聚集在產能的減弱對供應鋁生產的原材料氧化鋁和碳陽極的沖擊上。據倫敦金屬交易的成交結果顯示，期鋁目前的價格在2120美元/噸，接近歷史新高，這表明市場對減產稍微有些放松，主要考慮到上海交易所的庫存量在迅速上升。

　　不管是氧化鋁還是碳陽極的價格，目前都呈大幅度上升的狀態，成為當前人們討論的焦點，特別是氧化鋁的價格暴漲，不過從某種意義上來看這不是自然對沖的結果，而是市場的炒作，對鋁市造成了一定的沖擊，倫敦鋁型材價格的漲幅已接近25%，氧化鋁的價格更是高達465美元/噸，將近達到50%的跳漲。而氧化鋁是冶煉的主要原料，碳陽極的處境也十分危險，這種結果也是氧化鋁對產能關停作出的條件反射。

鋁冶煉商之前只考慮到了電的成本，直到目前才開始重視氧化鋁的價格波動問題，氧化鋁的需求也是冶煉廠需要考慮的因素之一，在自然對沖的情況下，多數鋁煉廠習慣把合約價與原鋁價格掛鉤，不過現在已經取消了這種關系，自然對沖已經沒有了，到底氧化鋁的產量會降低多少，沒有人能給出準確的答案。

　　 85%的氧化鋁銷售是以某種氧化鋁的價格指數定價的，全球煉鋁業已經掌握不了這個重要的生產成本。

從理論上來講，新推出的氧化鋁期貨合約可以用來對沖風險，生產商可以借鑒一下。不過從實際來看，由于部分合約的成交量低，的流動性不好，不能進行對沖。

通常商家都是將三種不同價格的指數按比例組合起來，以此來確定氧化鋁的合約，不過這種方法也行不通，由于鋁行業本身也沒有一個確切的指標價格，就連倫敦交易所也在探索研究，看沒有一種更為簡單可行的方法來計算。

我們知道碳陽極是從石油和瀝青中提煉出來的，目前還沒有一種可以替代它的材料，而在鋁的生產過程中，碳陽極和氧化鋁是必須要用到的材料，二者缺一不可，否則就不可能生產出鋁來。而早在二年前就有預警表示這二種材料已經出現供應不足，只是沒能引起重視。目前這一供應鏈環節因為限產令的發布而如一團亂麻。

目前全球并沒有足夠的焦炭用來供應鋁生產，中國作為全球主要的碳陽極產國之一，在限產之前，也沒有太多材料用來出口，基本都是以國內需求優先。其它國家也在積極尋找替代品。

實際上煉油企業所用的石油焦只是一點點，大多數焦碳并不適合生產碳陽極，為了使市場需求保持平衡，鋁煉廠都是采用的低硫陽極與其它的焦碳再三混合，大家都是心照不宣以各自的方法來運行，這就使得供應方面在短期內不會有太大的反應。

隨著限產令的實行，氧化鋁及碳陽極等行業的原材料緊縮問題也進一步浮出水面，這兩者現在都是無法對沖成本的原材料，使得鋁價問題進一步變得撲朔迷離，而市場都緊盯著中國鋁型材生產的情況，沒有人考慮在煉鋁過程中存在的不確定因素，生產線重新開工的成本是很大的，從目前的形勢來看，國內被限產關停的企業尚沒有足夠的碳陽極來重啟其生產線，就是人們糾結這個問題的同時，全球其它地方的鋁煉廠也許正在積極籌備重啟產能。